Bookbuilding como instrumento de precificação e alocação estratégica nas emissões de ações de empresas brasileiras
AUTOR(ES)
Peres, Mauro Andrade
DATA DE PUBLICAÇÃO
11/03/2003
RESUMO
A dissertação analisa a utilização do bookbuilding como redutor do deságio no preço das emissões dos IPOs brasileiros. A literatura internacional sobre bookbuilding é apresentada e, no caso brasileiro, exemplos de emissões são discutidas, particularmente no que se refere à alocação das ações entre os investidores. Favorecimento na alocação parece ocorrer para os maiores investidores, para os Fundos de Pensão e para os que fazem suas ofertas diretamente ao bookrunner. A análise de uma amostra de IPOs brasileiros, precificados por bookbuilding, revelou que o retorno médio ajustado ao mercado é de 2,46%, no final do primeiro dia de negociação na Bolsa de Valores. O resultado confirma que o bookbuilding é um poderoso instrumento de redução de underpricing. Após 135 dias úteis a amostra apresentou retorno médio de -77,29%.
ASSUNTO(S)
administração contábil e financeira bookbuilding alocação de ações ipo deságio ipo assimetria de informações
ACESSO AO ARTIGO
http://hdl.handle.net/10438/2212Documentos Relacionados
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