Dividendos, juros sobre capital póprio e recompra de ações : um estudo empírico sobre a política de distribuição no Brasil
AUTOR(ES)
Mota, Daniel Camarotto
DATA DE PUBLICAÇÃO
08/03/2007
RESUMO
Foram analisadas empiricamente as motivações envolvidas na definição da política de distribuição das empresas brasileiras, avaliando-se como é feita a escolha entre os seus instrumentos: dividendos, juros sobre capital próprio (JSCP) e recompra de ações. A amostra foi constituída das empresas listadas na Bolsa de Valores de São Paulo, no período de 2000 a 2005. Encontramos que a existência de fluxo de caixa, a estabilidade desses fluxos, o não comprometimento com endividamento, a preocupação com a governança coorporativa e a existência de poucas oportunidades de investimento são fatores que levam as empresas a distribuírem a maior parte dos seus lucros na forma de dividendos e/ou juros sobre capital próprio. Embora os JSCP sejam mais vantajosos como forma de distribuição do que os dividendos, muitas empresas que possuem disponibilidade não os utilizam, o que leva à destruição de valor. As empresas que mais distribuem JSCP são as mais antigas na Bolsa de Valores, e que possuem os maiores payouts. As recompras de ações são utilizadas como complemento aos dividendos, quando as ações possuem liquidez e não é certo que a distribuição seja sustentável no futuro, propiciando flexibilidade financeira.
ASSUNTO(S)
mercados financeiros e finanças corporativas juros sobre capital próprio recompras de ações política de distribuição payout ações (finanças) - retrovenda finanças - brasil administração financeira - brasil dividendos taxas de juros
ACESSO AO ARTIGO
http://hdl.handle.net/10438/2311Documentos Relacionados
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