Cointegração e Price Discovery do Risco Soberano Brasileiro
AUTOR(ES)
Delfino, Denísio Augusto Liberato
DATA DE PUBLICAÇÃO
20/04/2007
RESUMO
A lei do preço único afirma que o mesmo ativo negociado em diferentes mercados deve apresentar preços equivalentes. Este trabalho busca verificar se o risco de crédito soberano brasileiro negociado no mercado internacional é precificado de forma semelhante tanto nos tradicionais mercados de títulos quanto no novo e crescente mercado de derivativos de crédito. Adicionalmente, utiliza-se a análise de Price Discovery para examinar qual dos mercados se move mais rapidamente em resposta às mudanças nas condições de crédito da economia brasileira. A análise empírica é feita por meio de modelos de séries de tempo, mais especificamente análise de cointegração e vetor de correção de erros. Os resultados confirmam a predição teórica da lei do preço único de que o risco de crédito brasileiro, tanto nos mercados de títulos quanto no mercado de derivativos de crédito, movem-se juntos no longo prazo. Por fim, a maior parte do Price Discovery ocorre no mercado de derivativos de crédito.
ASSUNTO(S)
price discovery risco soberano brasileiro credit default swap cointegração
ACESSO AO ARTIGO
http://hdl.handle.net/10438/1818Documentos Relacionados
- Risco soberano Brasil : uma explicação do spread e dos outliers
- Transmissão de preços e cointegração no mercado brasileiro de arroz
- Análise dos ratings de classificação de risco soberano
- Risco soberano e probabilidade de default implícita em swaps de crédito
- Análise da eficiência do mercado futuro brasileiro de boi gordo usando co-integração