Análise empírica do value-at-risk por simulação histórica com atualização de volatilidade para fundos de ações no Brasil
AUTOR(ES)
Dias, Leonardo Ethur
DATA DE PUBLICAÇÃO
31/05/2010
RESUMO
Há mais de uma década, o Value-at-Risk (VaR) é utilizado por instituições financeiras e corporações não financeiras para controlar o risco de mercado de carteiras de investimentos. O fato dos métodos paramétricos assumirem a hipótese de normalidade da distribuição de retornos dos fatores de risco de mercado, leva alguns gestores de risco a utilizar métodos por simulação histórica para calcular o VaR das carteiras. A principal crítica à simulação histórica tradicional é, no entanto, dar o mesmo peso na distribuição à todos os retornos encontrados no período. Este trabalho testa o modelo de simulação histórica com atualização de volatilidade proposto por Hull e White (1998) com dados do mercado brasileiro de ações e compara seu desempenho com o modelo tradicional. Os resultados mostraram um desempenho superior do modelo de Hull e White na previsão de perdas para as carteiras e na sua velocidade de adaptação à períodos de ruptura da volatilidade do mercado.
ASSUNTO(S)
risco (economia) mercados financeiros futuros mercado financeiro volatilidade ações (finanças)
ACESSO AO ARTIGO
http://hdl.handle.net/10438/6874Documentos Relacionados
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