WITH ADDITIONAL ENFORCEMENT MECHANISMS, DOES COLLATERAL AVOID PONZI SCHEMES ? / COM MECANISMOS DE ENFORCEMENT ADICIONAIS, GARANTIAS DADAS EM COLLATERAL EVITAM ESQUEMAS DE PONZI?
AUTOR(ES)
THIAGO REVIL TEIXEIRA FERREIRA
DATA DE PUBLICAÇÃO
2007
RESUMO
Em economias competitivas com mercados incompletos e horizonte infinito, quando a tomada de garantias previamente constituídas é o único mecanismo que dá incentivos contra a inadimplência em operações de crédito, esquemas de Ponzi são evitados e há equilíbrio independemente da escolha destas garantias. Nestas economias, adiciono mecanismos contra inadimplência que são efetivos, isto é, induzem os credores a efetuarem pagamentos além do valor das garantias. Neste contexto, provo que a escolha das exigências de garantias se tornam relevantes para assegurar a existência planos individuais ótimos. Enfatizo também que este resultado não depende de tipos de mecanismos contra inadimplência específicos, contanto que os tomadores de empréstimos se deparem com pagamentos adicionais ao valor das garantias como uma porcentagem da dívida remanescente.
ASSUNTO(S)
effective default enforcements individual s optimality otimalidade individual tomada de garantias dadas em colateral seizure of collateral guarantees mecanismos efetivos contra inadimplencia
