Validação da APT (arbitrage pricing theory) na conjuntura da economia brasileira

AUTOR(ES)

Fracasso, Laís Martins

DATA DE PUBLICAÇÃO

2010

RESUMO

Os modelos de precificação de ativos ganham cada vem mais importância, na medida em que são desenvolvidos e superam as deficiências dos modelos anteriores. Dentro deste contexto, a Arbitrage Pricing Theory (APT) foi desenvolvida como forma de ir além do Capital Asset Pricing Model (CAPM). A fim de verificar se a APT é um substituto adequado, dado como um novo modelo de precificação, este trabalho visou estudar quantos fatores afetariam uma carteira de ações dada no período de janeiro de 1998 a dezembro de 2008. O estudo foi feito através da Análise Fatorial e inclui uma simulação de investimento baseada em diferentes tercis desta carteira, comparando seus retornos com indicadores de mercado, como o Ibovespa e IbrX. Para o período avaliado e com o modelo estatístico utilizado, foram encontrados cinco fatores que explicam o retorno da carteira de ações proposta. Além disso, através da simulação de investimento, foi verificado que o tercil de maior potencial de retorno proporcionou, de fato, um retorno maior que os índices de mercado, porém também proporcionou maior risco.

ASSUNTO(S)

precificação mercado de ações investimento

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