Títulos soberanos e risco de crédito : uma análise do caso brasileiro

AUTOR(ES)

Lins, Luiz Fernando Zanoncini

DATA DE PUBLICAÇÃO

23/12/2003

RESUMO

A recente discussão sobre o impacto do risco de crédito sobre a oferta de financiamento a países emergentes é o motivador deste trabalho, que procura estimar modelos de apreçamento de ativos que levam em consideração as expectativas de investidores em relação à probabilidade de não cumprimento integral por parte do emissor das disposições estabelecidas na emissão do título. Estimam-se modelos com o objetivo de extrair de uma série de preços de títulos informações sobre a probabilidade de default e a expectativa de valor recuperado em caso de default. Estes dois fatores apresentam comportamento bastante volátil no período da amostra, indicando a fragilidade da arquitetura de contratos atuais de dívida soberana.

ASSUNTO(S)

risco de crédito máxima verossimilhança estrutura temporal de juros créditos - avaliação de riscos administração de risco juros

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