PREÇOS DE ATIVOS E DETERMINAÇÃO DA POLÍTICA MONETÁRIA BRASILEIRA: UMA ANÁLISE EMPÍRICA / ASSET PRICES AND THE BRAZILIAN MONETARY POLICY IMPLEMENTATION: AN EMPIRICAL ANALYSIS

AUTOR(ES)
DATA DE PUBLICAÇÃO

2007

RESUMO

Durante as últimas duas décadas, as economias do mundo têm sido caracterizadas por maior estabilidade na inflação e no produto. No entanto, aumentos na instabilidade financeira vêm preocupando os bancos centrais. Sendo assim, este trabalho tem como objetivo analisar empiricamente possíveis relações entre a política monetária brasileira e variações em preços de ativos, mais especificamente taxa de câmbio nominal e índice Bovespa. Os resultados encontrados para o período amostral de janeiro/2000 a janeiro/2006 sugerem que o modelo não-linear (TAR - threshold autoregressive) ajustase melhor aos dados brasileiros em comparação com o modelo linear e trazem indícios de que variações na taxa de câmbio nominal estão associadas a movimentos na taxa Selic em períodos mais conturbados da economia brasileira, os quais geram maior volatilidade no mercado financeiro.

ASSUNTO(S)

threshold autoregressive model precos de ativos modelo auto-regressivo com limiar asset prices determinacao da politica monetaria monetary policy implementation

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