Os efeitos disponibilidade e momento no mercado acionário brasileiro : um estudo empírico

AUTOR(ES)

Pires, Mila Rodrigues

DATA DE PUBLICAÇÃO

04/02/2013

RESUMO

O objetivo deste trabalho foi testar a presença de dois efeitos no mercado acionário brasileiro: disponibilidade e momento, amplamente estudados para o mercado norte-americano em publicações anteriores. Utilizando uma amostra de 70 empresas foram analisadas séries temporais de retornos mensais do período de ago/2006 a jan/2011, cujos resultados não foram suficientes para rejeitar a hipótese de não eficiência do mercado brasileiro. No teste do efeito disponibilidade, apenas uma das quatro estratégias testadas com a utilização do indicador de retorno do mês anterior da ação gerou retornos positivos (2,27% ao mês), e os indicadores de volume anormal e “presença na mídia” geraram retornos negativos nas estratégias testadas. No caso do efeito momento, das 16 estratégias estudadas, a única que proporcionou retorno positivo estatisticamente significativo foi a que considerou o período de três meses de formação e manutenção das carteiras (2,01% ao mês).

ASSUNTO(S)

finanças comportamentais mercado acionário brasileiro teoria de eficiência de mercado efeito momento efeito disponibilidade teoria do prospecto ações (finanças) - brasil investidores (finanças) – conduta mercado financeiro – brasil

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