O regime de cÃmbio flexÃvel em paÃses em desenvolvimento: a experiÃncia do MÃxico e do Brasil

AUTOR(ES)

Karl-Heinrich Schienbein

DATA DE PUBLICAÇÃO

2002

RESUMO

No Ãmbito dos paÃses desenvolvidos existem muitos trabalhos que analisam o desempenho das taxas de cÃmbio flutuante, porÃm no Ãmbito dos paÃses em desenvolvimento existem poucos trabalhos a respeito. Assim, o presente trabalho tem por objetivo analisar a escolha e o desempenho do regime flexÃvel de cÃmbio nos paÃses em desenvolvimento, a partir das experiÃncia recentes do MÃxico e do Brasil. Para tal propÃsito, discutem-se as teorias mais importantes sobre a taxa de cÃmbio e as teorias sobre a fragilidade financeira dos paÃses em desenvolvimento. Durante muitas dÃcadas, o regime de cÃmbio escolhido pelos dois paÃses analisados foi a Ãncora cambial deslizante. PorÃm, dada a alta mobilidade de capital verificada apÃs as reformas econÃmicas dos anos 90 na AmÃrica Latina, esse sistema nÃo parece mais ser adequado para os dois paÃses analisados. Com taxas de cÃmbio flexÃveis, a probabilidade de um ataque especulativo Ã, em teoria, zero. Neste trabalho mostramos, porÃm, que nesses paÃses o regime de cÃmbio flexÃvel nÃo parece ter trazido a credibilidade esperada. A respeito do desempenho macroeconÃmico do regime de cÃmbio flexÃvel em paÃses em desenvolvimento surgem as seguintes regularidades: (i) a taxa de inflaÃÃo tende a ser maior; (ii) a sobrevalorizaÃÃo da taxa real de cÃmbio à evitada; (iii) o crescimento econÃmico, parece ser maior. O Ãltimo resultado, entretanto, à mais controverso. AlÃm disso, o trabalho mostra que parecem existir duas opÃÃes para a AmÃrica Latina: a dolarizaÃÃo ou a convivÃncia com a fragilidade financeira atà a consolidaÃÃo dos mercados de capitais domÃsticos. Concluise que, atà que uma dessas duas opÃÃes nÃo seja viÃvel, o regime de cÃmbio flexÃvel parece representar a melhor alternativa, dada a abertura da conta de capital

ASSUNTO(S)

escolha do regime de cÃmbio brazil economic reforms Ãncora cambial economic growth mexico mÃxico fragilidade financeira financial fragility fixed and flexible exchange rate system liberalizaÃÃo da conta de capital taxa de cÃmbio flexÃvel reformas econÃmicas economia liberalization of the capital account regime de cÃmbio fixo e flexÃvel brasil flexible exchange rate crescimento econÃmico exchange rate anchor choice of the exchange rate system

Documentos Relacionados

• CÃmbio e performance inflacionÃria em regimes de cÃmbio flexÃvel e metas de inflaÃÃo: uma investigaÃÃo para paÃses selecionados da AmÃrica Latina
• InflaÃÃo, exportaÃÃo e crescimento econÃmico : as experiÃncias do MÃxico e Brasil durante o regime de cÃmbio flutuante
• InstituiÃÃes, governanÃa e Crescimento EconÃmico: Teoria e ExperiÃncia Brasileira à Luz das EvidÃncias EmpÃricas dos PaÃses do Mercosul e Leste AsiÃtico
• Regimes cambiais e intervenÃÃes no Mercado de cÃmbio: uma abordagem a partir da experiÃncia brasileira
• Capital social e sua influÃncia do desenvolvimento dustentÃvel: a experiÃncia de Tabira-PE