Hedge cambial aumenta o valor de mercado das firmas? Evidências do caso brasileiro
AUTOR(ES)
Machado, Gustavo Carvalho
DATA DE PUBLICAÇÃO
31/05/2007
RESUMO
Esse trabalho examinou a prática de hedge cambial em uma amostra de 33 empresas abertas do setor de materiais básicos da BOVESPA durante os anos de 2001 a 2006 e seu impacto potencial no valor de mercado destas. Usando uma proxy do Q de Tobin como medida de valor de mercado, encontrou-se uma relação negativa e significante entre o valor das empresas e seus níveis de exposição cambial (os dados sugerem que uma redução de 10% da medida de exposição, por exemplo, estaria relacionado a uma ganho em torno de 3,5% do valor das mesmas). Adicionalmente, observou-se que, em média, as companhias com exposição cambial que optaram por se proteger apresentaram um crescimento do valor 7% superior às situações de descasamento. Sendo que o estudo das alterações das práticas de hedge dessas empresas sugere que o emprego de uma política regular de proteção das exposições (e não a prática 'isolada' destas) é recompensado pelo mercado com acréscimos do valor.
ASSUNTO(S)
ACESSO AO ARTIGO
http://hdl.handle.net/10438/339Documentos Relacionados
- A Responsabilidade social aumenta o valor e retorno do acionista?: evidências do mercado brasileiro
- Comparação das normas contábeis nacionais e internacionais do hedge cambial e um estudo de caso para o mercado brasileiro
- A securitização de recebíveis e seu impacto no valor das originadoras : evidências do mercado brasileiro
- Surpresas com relação à política monetária e o mercado de capitais: evidências do caso brasileiro
- Surpresas com relação à política monetária e o mercado de capitais : evidências do caso brasileiro