Estudo do retorno das aÃÃes das empresas brasileiras de energia elÃtrica : uma anÃlise comparativa utilizando os modelos CAPM, Fama e French e quatro - fatores de Carhart

AUTOR(ES)

KÃcia da Silveira GalvÃo Medeiros

DATA DE PUBLICAÇÃO

2009

RESUMO

Este trabalho tem como objetivo precÃpuo realizar anÃlise do retorno das aÃÃes de empresas do setor energÃtico brasileiros negociadas na Bolsa de Valores de SÃo Paulo (Bovespa), no perÃodo de 1999 a 2007, testando empiricamente e comparando os modelos CAPM, Fama e French e 4 fatores de Carhart (1997). Para tanto, foi realizada, inicialmente, investigaÃÃo documental observando tanto a legislaÃÃo pertinente, quanto artigos que versam sobre o assunto. Em um segundo momento, fezse a coleta dos dados econÃmicos, contÃbeis e financeiros, utilizando a base de dados EconomÃtica. Posteriormente, foi feita a aplicaÃÃo do modelo 4-fatores, utilizando o software Eviews versÃo 5.0, realizando a tÃcnica estatÃstica denominada Cross-Section e, para validaÃÃo dos resultados obtidos, foram aplicados os testes estatÃsticos t e p, Durbin-Watson e anÃlise do coeficiente de determinaÃÃo. Com isso, foram obtidas evidÃncias, para as empresas brasileiras de energia elÃtrica, de um forte poder explicativo do Risco Mercado (RM â Rf), evidenciando superioridade do modelo CAPM, quando comparado tanto com o modelo de Fama e French (1992) quanto com o modelo 4-fatores de Carhart (1997).

ASSUNTO(S)

ciencias contabeis brazilian companies of electric power aÃÃes empresas brasileiras de energia elÃtrica modelo 4-fatores stock market capitals market mercado de capitais model 4-factors

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