Efeitos das Intervenções Cambiais Sobre a Taxa de Câmbio Futura no Brasil

AUTOR(ES)

Janot, Marcio Magalhães, Macedo, Leonardo Peixoto

FONTE

Rev. Bras. Econ.

DATA DE PUBLICAÇÃO

2016-12

RESUMO

Este artigo estima os efeitos das intervenções cambiais do Banco Central do Brasil sobre o retorno e volatilidade da taxa de câmbio futura BRL/USD usando dados intradiários de outubro de 2011 a março de 2015. Os resultados mostram que as intervenções não antecipadas pelo mercado impactam de modo persistente o nível da taxa de câmbio e os efeitos variam com o tamanho das intervenções. Volumes negociados mais elevados impactam a taxa de câmbio mais fortemente que intervenções menores. Por fim, não encontramos evidências de que as intervenções cambiais reduzem de maneira significativa a volatilidade cambial no curto prazo.

ASSUNTO(S)

intervenções cambiais taxa de câmbio futura volatilidade

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