DeterminaÃÃo da taxa de cÃmbio: aplicaÃÃo do modelo de Cagan para o Brasil

AUTOR(ES)

Simone Maciel Cuiabano

DATA DE PUBLICAÇÃO

2007

RESUMO

Este trabalho visa testar uma variante do modelo de determinaÃÃo de taxa de cÃmbio monetarista para o Brasil, conforme disposto em Obstfeld e Rogoff (1996). Partiu-se de um modelo simples de demanda por moeda de Cagan e foram aplicadas as hipÃteses de paridade de poder de compra e taxa descoberta de juros. Procedeu-se os testes de cointegraÃÃo de Johansen e Engle-Granger para verificar o comportamento de longo prazo entre as variÃveis no caso brasileiro. Por meio das velocidades de ajustamento dadas pelo mÃtodo de cointegraÃÃo de Johansen e do modelo de correÃÃo de erros, verificamos o comportamento de um modelo de determinaÃÃo de cÃmbio no curto prazo. Diante da presenÃa de endogeneidade das variÃveis, estimou-se um modelo com instrumentos pelo MÃtodo Generalizado dos Momentos (GMM). Os dados corroboram os sinais do modelo, com exceÃÃo do sinal para taxa de juros internacional, que indica a nÃo existÃncia de paridade de juros descoberta entre os paÃses. Considera-se que o modelo pode ser aprimorado com a inserÃÃo de variÃveis do modelo de balanÃa de pagamentos e outras variÃveis internacionais.

ASSUNTO(S)

f47 exchange rate determination economia monetaria e fiscal determinaÃÃo de taxa de cÃmbio c53 modelo monetÃrio cointegration monetary model f21 f17 cointegraÃÃo classificaÃÃo jel

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