Current equilibrium exchange rate: methodology and estimations for Latin American countries
AUTOR(ES)
BRESSER-PEREIRA, LUIZ CARLOS; MARCONI, NELSON; PORTO, TIAGO; ARAUJO, ELIANE; LEAO, RAFAEL
FONTE
Brazilian Journal of Political Economy
DATA DE PUBLICAÇÃO
2022
RESUMO
RESUMO Este artigo propõe uma metodologia para a estimação da taxa de câmbio de equilíbrio em conta-corrente - a taxa de câmbio que garante o equilíbrio intertemporal da conta-corrente de um país. Além disso, a metodologia é testada através de técnicas econométricas apropriadas (Modelos VECM) para Argentina, Brasil, Chile e Colômbia, usando dados trimestrais de cerca de 2000 (de acordo com a disponibilidade de dados para cada país) até 2020. O modelo inclui tanto variáveis como termos de troca, comércio de bens e serviços como porcentagem do PIB e PIB per capita, bem como variáveis de política de curto prazo, como diferencial de taxas de juros e EMBI plus. Além de propor uma metodologia inovadora para estimar a taxa de câmbio de equilíbrio em conta-corrente, o artigo traz insights importantes em termos de apreciação (depreciação) crônica e cíclica da taxa de câmbio nos países da AL. Além disso, mostra alta correlação entre os desalinhamentos negativos (positivos) da taxa de câmbio e os déficits em conta-corrente (superávits) nos países analisados.
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