Composição de fundos multimercado-otimização de portfolio pelo método de média-cvar
AUTOR(ES)
Araujo, Lucas Machado Braga de
DATA DE PUBLICAÇÃO
03/02/2009
RESUMO
O objetivo do trabalho é demonstrar que a otimização de uma carteira composta por fundos multimercados brasileiros gera melhores resultados quando a medida de risco utilizada é o Conditional Value-at-Risk. Modelos de otimização de carteira têm como objetivo selecionar ativos que maximizem o retorno do investidor para um determinado nível de risco. Assim, a definição de uma medida apropriada de risco é de fundamental importância para o processo de alocação. A metodologia tradicional de otimização de carteiras, desenvolvida por Markowitz, utiliza como medida de risco a variância dos retornos. Entretanto, a variância é uma medida apenas apropriada para casos em que os retornos são normalmente distribuídos ou em que os investidores possuem funções de utilidade quadrática. Porém, o trabalho mostra que os retornos dos fundos multimercados brasileiros tendem a não apresentar distribuição normal. Logo, para efetuar a otimização de uma carteira composta por fundos multimercados brasileiros é necessário utilizar uma medida de risco alternativa.
ASSUNTO(S)
finanças hedge funds fundos multimercados fundo de fundos multimercados otimização de carteira desvio padrão cvar conditional value-at-risk
ACESSO AO ARTIGO
http://hdl.handle.net/10438/2633Documentos Relacionados
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