Capital Structure Adjustment in Brazilian Family Firms
AUTOR(ES)
Kayo, Eduardo K., Brunaldi, Eduardo Ottoboni, Aldrighi, Dante M.
FONTE
Rev. adm. contemp.
DATA DE PUBLICAÇÃO
2018-02
RESUMO
Resumo Analisamos em que medida as companhias familiares são diferentes das companhias não familiares em termos de endividamento e ajuste da estrutura de capital. Aplicando um modelo de trade-off dinâmico a uma amostra de companhias brasileiras de 2003 a 2013, foi mostrado que companhias familiares apresentam maior nível de endividamento e menor velocidade de ajuste em comparação às companhias não familiares. Argumenta-se que companhias familiares tendem a ter maior endividamento porque seus gestores são mais confiantes e otimistas que gestores de empresas não familiares. Restrições financeiras derivadas desse alto nível de endividamento previnem empresas familiares sobre alavancadas de ajustar-se rapidamente para uma estrutura de capital alvo.
ASSUNTO(S)
estrutura de capital firmas familiares velocidade de ajuste maior acionista último
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