Câmbio e performance inflacionária em regimes de câmbio flexível e metas de inflação: uma investigação para países selecionados da América Latina

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DATA DE PUBLICAÇÃO

2007

RESUMO

O objetivo central deste estudo é analisar experiências latino-americanas com câmbio flexível e metas de inflação no intuito de se entender o comportamento da taxa de câmbio e da inflação em um modelo de inspiração monetária. A análise de volatilidade sugere a ocorrência de um aumento na volatilidade da taxa câmbio (exceto na Colômbia) e uma redução na volatilidade da inflação (exceto no Brasil), porém tal redução na volatilidade da taxa de inflação parece estar associada à adoção do regime de metas onde a condução da política de juros, em função dos receios inflacionários, é um importante instrumento na garantia dessa menor volatilidade. A estimação do VAR utiliza a análise das funções de impulso-resposta (FIR) e decomposição de variância (ADV) para a taxa de câmbio e inflação, sugerindo para a dinâmica cambial que: a inflação e a taxa de juros tem alguma relevância na explicação das mudanças na taxa de câmbio no Brasil e no Chile, porém, em todos os países a participação relativa destas variáveis é pequena na explicação das alterações da taxa de câmbio; as variáveis reservas e base monetária apresentam uma relevância maior na explicação da dinâmica cambial no Brasil e Chile. A explicação da dinâmica inflacionária no Brasil e Chile está diretamente relacionada à variação da taxa de câmbio; a resposta da inflação à taxa de juros não revelou ser significativa para o Chile, México e Brasil; e a inflação mexicana parece ter uma explicação mais voltada aos elementos específicos de política monetária como a taxa de juros e a base monetária.

ASSUNTO(S)

inflação economia exchange rate taxa de câmbio câmbio modelos var inflation

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