Aplicação de modelo alternativo de otimização e preservação de capital em face atuarial estabelecida na gestão de planos de previdência

AUTOR(ES)

Carlos Alberto Zachert

DATA DE PUBLICAÇÃO

2004

RESUMO

Trata-se do problema de mensuração da taxa real de juros, historicamente utilizada pelos Fundos de Pensão nacionais como taxa de desconto dos fluxos atuarias vis-à-vis a performance dos recursos garantidores. A legislação inerente às Entidades Fechadas de Previdência Complementar determina a taxa de 6% ao ano como limite máximo a ser adotado no cálculo da reserva matemática nos planos de benefício definido. Pela relevância atribuída a essa premissa de ordem econômica, há questionamentos quanto à coerência da sua utilização, uma vez que isso pode ocasionar desequilíbrio nos planos de aposentadoria. Este estudo demonstra a inconsistência da meta atuarial a partir da análise histórica do retorno dos ativos verificado no período de 1995 a 2003. Adicionalmente, é apresentada à simulação do modelo não usual em problema de otimização desenvolvido por Telser, denominado de "segurança em primeiro lugar", onde se conclui como adequada a sua utilização no propósito de preservação de capital, ou seja, minimização da probabilidade de obtenção de resultados desfavoráveis.

ASSUNTO(S)

economia modelo alternativo de otimização fundos de pensão -juros

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