A formação de capital fixo (FBKF) nacional -1964-1993

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DATA DE PUBLICAÇÃO

1995

RESUMO

A importância da Formação de Capital Fixo (FBKF), ou seja, dos investimentos fixos que são realizados no sistema econômico, é que eles representam a força básica do processo de desenvolvimento, pois propiciam o aumento da capacidade produtiva do país. São originados na poupança do sistema, a qual proporciona aos intermediários financeiros a realização de empréstimos e financiamentos a curto ou longo prazo. Até o ano de 1964 não havia financiamentos de longo prazo para investimentos fixos, que não fosse por intermédio das instituições financeiras oficiais, excetuando-se Ações e Debêntures, mesmo assim em pouca escala. Apenas o BNDES, constituído em 1952, tinha condições de financiar a longo prazo. Suas operações eram direcionadas mais para o setor público, em infra-estrutura, do que ao setor privado. Assim, contribuiu muito pouco para a FBKF do setor privado, nesse período. Depois de 1964, com a instituição da correção monetária e da Reforma Bancária (lei 4595) , a qual deu origem à segmentação do sistema financeiro, impulsionaram a poupança e os investimentos a médio e longo prazo, pelo menos até o final da década de 70, quando a taxa média de FBKF situou-se em 23,54%. Na década de 80 caiu para 17,74% e nos anos 90 para 14,41% (a preços constantes de 1980, segundo IBGE). o aumento da inflação e a permanente instabilidade na política econômica são considerados as principais causas da queda da Taxa de Investimentos (relação entre a FBKF/PIB ), que em 1993 registrou 14,49%. Embora as taxas de poupança, voluntárias ou compulsórias, tenham atingido níveis considerados satisfatórios, foram, porém, "esterilizadas" em prazos curtíssimos, impossibilitando, portanto, financiamentos de longo prazo para investimentos fixos. A ineficiência do setor público, incapaz de gerar poupança própria e absorvendo grande parte da poupança privada para cobertura de seus "déficits", além do fechamento da "janela" externa, contribuiu para a modesta taxa de FBKF da economia brasileira a partir de 1985, quando comparada com os padrões de crescimento de outras economias. Assim, a FBKF tem sido sustentada, basicamente, pela poupança privada nos últimos dez anos

ASSUNTO(S)

bancos de investimento administracao poupanca e investimento intermediarios financeiros

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